南盛配资长江有色：丰水期复产预期施压，9日多晶硅看跌

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　　长江有色金属网

　　【行情数据】

　　截至2026年6月9日09：04，广期所多晶硅主力合约（PS2609）早盘遭遇重挫，空头情绪主导市场。

　　• 多晶硅主力（ps_ZL）：最新报价报 34300元/吨，较前一交易日结算价大幅下跌 1150元/吨，跌幅高达 3.24%。

　　• 盘口表现：成交量温和放大至15197手，持仓量增加35345手至354325手，显示空头资金主动增仓打压，市场看空情绪浓厚。

　　• 关联市场：受宏观经济预期及大宗商品普跌影响，同属新能源板块的碳酸锂主力合约同步走弱，最新价报161720元/吨，下跌0.69%。

　　【基本面分析】

　　当前多晶硅市场正处于“弱现实”与“弱预期”交织的深度博弈阶段，基本面整体承压，价格持续寻底。

　　• 供应端：丰水期复产预期抬头，供应压力隐现。随着西南地区（四川、云南等）逐步进入丰水期，水电价格下调预期将显著降低多晶硅生产的边际成本。据行业机构调研，预计6月份国内多晶硅市场将进入供需双增阶段，多家头部企业有复产及增产计划，月度产量有望增加至9万—9.1万吨左右。尽管行业此前已将开工率大幅下调至历史低位以应对亏损，但复产预期仍对市场信心构成压制。

　　• 需求端：终端装机疲软传导，下游“按需采购”。虽然近期下游硅片、电池片及组件环节的排产有环比提升的预期，折算多晶硅需求量可观，但终端光伏装机实际需求依然疲软。下游企业仅维持刚需采购，严格控制原料库存，市场大额新订单近乎停滞。这种“中游排产热”与“终端装机冷”的背离，使得上游出货压力依然巨大。

　　• 库存与成本：高库存“堰塞湖”施压，成本线提供托底。行业库存已连续多月处于高位累库状态，总量高企足以满足下游数月的需求，这成为悬在市场头顶的巨大价格压力阀。与此同时，当前N型多晶硅现货均价已降至3.4万元/吨左右，已跌破绝大多数厂商的完全成本，逼近甚至触及3.2万-3.5万元/吨的现金成本线。在极低的利润空间下，成本支撑作用开始显现，限制了价格进一步深跌的空间。

　　【综合分析】

　　多晶硅主力合约跌破35000元/吨关口，是基本面供需失衡在盘面上的直接体现。当前市场面临的核心矛盾在于持续释放的新增产能与相对疲软的终端光伏装机需求之间的严重失衡。丰水期的到来和潜在的复产消息，叠加高库存的去化困难，使得空头力量占据绝对主导。虽然价格逼近现金成本线提供了一定的底部支撑，但在缺乏明确的宏观利好或行业大规模出清信号出现之前，多晶硅价格很难摆脱底部震荡的泥潭。

　　【个人观点，仅供参考，不构成投资决策依据，本文有采用部分AI检索】

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